As últimas compras da Chevron e da Exxon podem inaugurar uma nova era de megafusões de petróleo

PONTOS CHAVE

• A Chevron e a Exxon anunciaram novas aquisições este mês, e observadores do setor dizem que isso pode ser o início de mais meganegócios multibilionários que estão por vir.
• “A aquisição da Hess pela Chevron e pela Hess acelera a tendência de consolidação e negócios de grande valor”, disse a Rystad Energy em nota.

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  Os pesos pesados ​​da energia Chevron e Exxon Mobil anunciaram novas aquisições brilhantes este mês – e alguns observadores da indústria dizem que pode ser o início de mais meganegócios multibilionários que estão por vir.

  A Chevron disse na segunda-feira que está comprando a Hess por US$ 53 bilhões em ações, permitindo que a Chevron assuma uma participação de 30% no Bloco Stabroek da Guiana – estimado em cerca de 11 bilhões de barris de petróleo.

  O anúncio ocorre poucas semanas depois que a Exxon Mobil anunciou a compra da rival de xisto Pioneer Natural Resources por US$ 59,5 bilhões em um acordo com todas as ações. Embora este seja o maior negócio da Exxon desde a aquisição da Mobil, a fusão também duplicaria o volume de produção da gigante petrolífera no maior campo petrolífero dos EUA, a Bacia do Permiano. 

“A aquisição da Hess pela Chevron acelera a tendência de consolidação e de grandes negócios”, disse a consultoria de energia Rystad Energy em nota.

Embora a aquisição da Chevron seja a continuação de uma história iniciada pelo acordo Exxon-Pioneer, a sua motivação e impacto são ligeiramente diferentes, afirma a nota.

A Exxon está a concentrar-se nas suas operações principais na bacia do Permiano, enquanto a Chevron decidiu expandir-se para onde ainda não possui activos existentes: a Guiana e o xisto de Bakken.

O economista da Kpler, Reid I'Anson, disse que o acordo Exxon-Pioneer é "provavelmente um pouco menos arriscado" em comparação com o acordo Chevron-Hess.

A Exxon verá retornos mais imediatos e a Pioneer sozinha adicionaria 711,{1}} barris por dia, disse ele, comparando-o com apenas 386,{3}} barris por dia de Hess.

“No entanto, a aquisição da Chevron provavelmente terá mais vantagens, dado o potencial futuro de crescimento da produção na Guiana”, observou ele.

Dito isto, tanto os meganegócios da Exxon como da Chevron são indicativos de uma ambição maior e abrangente.

Os dois gigantes petrolíferos planeiam continuar a investir em combustíveis fósseis, uma vez que a procura de petróleo bruto permanece forte, especialmente num contexto de redução da oferta global alimentada por anos de subinvestimento crónico.

A consolidação tem sido um foco no espaço de xisto norte-americano no ano passado, especialmente na bacia do Permiano, onde a maior exploração e produção (E&P) "engoliu" operações menores na tentativa de reforçar os estoques de perfuração e aumentar o fluxo de caixa livre, disse a Rystad. disse o analista sênior de xisto Matthew Bernstein à CNBC.

Silhueta de abóboras da Bacia do Permiano tirada ao entardecer, ao norte de Midland, Texas, EUA, no final de 2019.

Ricardo Éden|através da Getty Images

O segmento upstream da indústria de petróleo e gás refere-se à exploração de jazidas de petróleo ou gás, bem como à extração e produção desses materiais.

A bacia do Permiano é uma mancha de xisto situada entre o Texas e o México, que viu uma série de negócios este ano.

“Esses mega negócios são apenas um prelúdio para esta grande onda de investimentos que espero nos próximos anos”, disse Bob McNally, presidente do Rapidan Energy Group, à CNBC por e-mail. Com a Exxon a aprofundar a sua presença no sector do xisto dos EUA e os olhos da Chevron na Guiana, os dois acordos irão incutir mais confiança na indústria petrolífera em geral para superar qualquer hesitação e investir em petróleo e gás, continuou McNally.

“Estes acordos significam a mudança de uma fase de crise petrolífera que durou vários anos e que começou em 2014, para uma fase de expansão que durou vários anos e que deverá durar até esta década”, prevê.

Ainda não há pico de demanda por petróleo?

Os acordos entre as duas maiores empresas petrolíferas de capital aberto parecem confirmar que a procura de petróleo bruto permanecerá forte no longo prazo, disse Andrew Woods, analista industrial da Mintec.

Dan Pickering, fundador da Pickering Energy Partners, expressou sentimentos semelhantes, dizendo que ambos os gigantes da energia acreditam que a procura de petróleo ainda não atingiu o pico.

Na terça-feira, a Agência Internacional de Energia informou que a procura de petróleo, carvão e gás natural deverá atingir o pico antes do final da década, devido ao aumento das tecnologias de energia limpa.

Um pico na procura de petróleo refere-se ao momento em que é atingido o nível mais elevado de procura global de petróleo, no qual se seguiria um declínio permanente. Isto teoricamente diminuiria a necessidade de investimentos em projectos de petróleo bruto, uma vez que outras fontes de energia teriam precedência.

"Estamos claramente a entrar num período de consolidação", disse Pickering, acrescentando que não serão apenas mega-negócios que a indústria petrolífera irá assistir, mas também muitas "fusões de iguais" entre pequenas e médias empresas com capitalizações de mercado entre US$ 3 bilhões a US$ 30 bilhões.

Pickering disse que os investidores atualmente não querem o crescimento do volume, mas preferem a disciplina de capital – uma mudança do foco no volume de produção para um foco no valor financeiro.

"Em vez de perfurar para aumentar a produção ou o fluxo de caixa, as empresas estão agora combinando para ganhar escala, reduzir custos e aumentar os lucros e o fluxo de caixa sem volumes incrementais significativos", disse ele.

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